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国际市场收盘速览
8月28日(周五)收盘| 指数 | 收盘 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 道琼斯工业指数 | 53,559.99 | -9.45 | -0.02% |
| 标普500指数 | 7,711.76 | -19.23 | -0.25% |
| 纳斯达克综合 | 26,402.42 | -138.93 | -0.52% |
| 费城半导体 | — | — | -3.47% |
美股科技股 & 中概股
| 标的 | 涨跌幅 | 驱动因素 |
|---|---|---|
| 英伟达 NVDA | -4.57% | 前一交易日+8.74%后获利回吐；沃什鹰派讲话压制成长股估值 |
| ARM | -6%+ | 半导体板块集体承压，费城半导体-3.47% |
| 博通 AVGO | 回落 | 跟随芯片板块回调 |
| 中概:阿里 | 承压 | 800亿港元配售后持续消化，科技股遭抛售 |
注: 沃什杰克逊霍尔演讲期间黄金直线跳水失守4500，2Y美债收益率升10bp，美元指数触盘中高点；美股先跌后涨再回落收跌。
欧股 (8/28收盘)
| 指数 | 收盘 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 德国DAX30 | 26,569.99 | +0.77% |
| 法国CAC40 | 8,401.18 | +0.98% |
| 英国富时100 | 10,824.26 | +0.29% |
| 欧洲斯托克50 | 6,485.67 | +0.95% |
亚太市场 (8/28收盘)
| 指数 | 收盘点位 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 日经225 | 66,405.56 | +0.41% |
| 韩国KOSPI | 6,788.88 | -1.79% |
| 上证指数 | 3,952.18 | -0.11% |
| 深证成指 | 13,953.07 | -0.68% |
| 创业板指 | 3,424.40 | -1.41% |
| 恒生指数 | 25,584.79 | +0.07% |
| 恒生科技 | 4,605.15 | -0.33% |
注: KOSPI受三星-3.38%/SK海力士-4.45%拖累，外资与机构净卖出约2万亿韩元；A股冲高回落，3013只个股上涨/82只涨停。
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地缘政治焦点
沃什鹰派首秀 / 美伊海峡僵局🛡️ 沃什杰克逊霍尔首秀放鹰
8月28日22:00(北京时间)，美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会发表就任以来首次主旨演讲，释放明确鹰派信号："如果无法确信通胀正以清晰且足够快的速度回落至2%，美联储'还有工作做得'"，暗示可能加息。2%通胀目标"坚定、固定"，近期PCE/CPI改善"不足以证明趋势实质好转"。批评前瞻指引为"镜像迷宫"，宣布减少政策路径预承诺。
市场反应: 9月加息概率一度升至约50-60%，年底加息概率超70%；现货黄金暴跌3.19%失守4500美元；2Y美债收益率升10bp至4.33%；美元指数触盘中高点；COMEX黄金-3.43%报$4,504.10。
霍尔木兹海峡: 伊朗革命卫队海军声明"持续控制海峡，船只未经协调不得通过"；伊朗总统称若重开美须履行义务(解冻资金/停火/解除制裁)；美军称已清雷并协助1500艘商船通过，但实际8/28仅7艘通行(战前日均130艘)；高盛称海峡石油流量已恢复至战前2/3。
美伊困局: 白宫确认"目前没有进行谈判"；美军"罗斯福"号航母将赴中东接替"华盛顿"号；美伊战事已持续半年，美方陷入"打不赢、谈不拢、退不出"战略困局。
全球央行转向: 韩国央行加息25bp至3.00%；欧央行9月加息概率95%；日银9月加息概率67%；全球从"集体宽松"转向"因国施策"。
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A股盘前重要消息
8月28日收盘 · 周末要闻- 公司长鑫科技H1净利776.05亿同比扭亏: 营收1503.1亿(+873.64%)，日均净赚约4.28亿；主营业务毛利率84.84%(2025年约41%)；LPDDR6新品已向关键客户送样验证。总市值3.98万亿居A股之首。全球DRAM供不应求格局下半年延续。
- 宏观沃什鹰派讲话冲击A股: 8/28 A股冲高回落，沪指-0.11%报3,952.18，深成指-0.68%，创业板-1.41%报3,424.40；两市成交2.1万亿缩量242亿。农业/化工逆势活跃，创新药/CRO下挫。市场观望沃什讲话结果。
- 宏观财政部: 前七月规上工业利润+17.6%: 集成电路利润同比+18.5倍，电子行业利润+1.1倍拉动全部利润9.3pct；1-7月汽车出口639.9万辆(+53.7%)。以旧换新国债1875亿带动销售1.32万亿(杠杆7倍)，惠及1.78亿人次。
- 政策财政部副部长林泽昌: 适时发行"中央金融机构注资特别国债": 重点支持国有大行/政策性银行补充核心一级资本或处置风险，债转股/可转债/定增工具或重启。前7月一般公共预算收入14.37万亿(+5.8%)。
- 政策房贷贴息年内超20城落地: 成都公积金首付低至15%+利息补贴20%(最高2.5万)；上海"卖一买一"最高补5万；首套二套商贷最低首付统一15%。金融监管总局发布《保险公司资产负债管理办法》(2027年起施行)。
- 产业2026数博会8/28贵阳开幕: 1.6万人注册+372家企业+87项成果发布；贵州算力176.57EFLOPS(智算占比98.35%)稳居全国第一；中科曙光全国产10万卡AI超集群亮相。主题"词元——数据要素价值释放新路径"。
- 产业SK海力士CEO: 存储短缺将持续至2030年底: AI驱动存储芯片超级周期至少延续至2030年底；印第安纳州40亿美元HBM封装厂已奠基，2029年下半年量产HBM4E。高通联手三星/SK海力士推进HBC芯片商业化。
- 宏观央行连续第6天开展隔夜逆回购(8/27-9/1): 单日不超6000亿，8/28全口径净回笼2455亿；DR001回落至1.36%附近；LPR 1Y/5Y连续15个月不变(3.0%/3.5%)。
- 风险中报披露8/31收官: 158家公司最后一天集中披露(含三一重工/长江电力/天风证券等)；关注尾部企业业绩爆雷风险与收益质量风险(处置资产/一次性收益调节报表)。
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大宗商品与汇率
8月28日(周五)收盘| 品种 | 最新价 | 涨跌 |
|---|---|---|
| WTI原油 | $83.40/桶 | -0.16% |
| 布伦特原油 | $88.10/桶 | -0.47% |
| 现货黄金 | $4,455.02/盎司 | -3.19% |
| COMEX黄金 | $4,504.10/盎司 | -3.43% |
| 现货白银 | $67.81/盎司 | -2.08% |
| LME铜 | $14,285/吨 | -0.15% |
⚠️ 沃什讲话期间现货黄金盘中直线跳水失守4500，日内跌幅一度超3%；黄金8月或创1999年来最大月度涨幅后遇鹰派回调。瑞银维持看涨，2026年末目标$4,675，上行情景最高$6,500。
外汇
| 货币对 | 最新价 | 涨跌 |
|---|---|---|
| 美元指数 DXY | 99.12 | -0.01% |
| USD/CNY 在岸 | 6.7204 | +6bp(人民币微贬) |
| USD/CNY 中间价 | 6.7811 | -29bp(调升/升值) |
| USD/CNH 离岸 | 6.7210 | +17bp |
| EUR/USD | 1.1653 | -0.01% |
| USD/JPY | 159.40 | +0.05% |
| GBP/USD | 1.3593 | -0.03% |
美债收益率
| 期限 | 收益率 | 变化 |
|---|---|---|
| 2年期 | 4.230% | +10bp(沃什讲话后跃升) |
| 10年期 | 4.674% | +2.6bp |
| 30年期 | 5.159% | -3.2bp(讲话后回落) |
⚠️ 沃什鹰派讲话后2Y升10bp但30Y回落，收益率曲线趋平；30Y美债5.19%逼近2007年金融危机前水位；中国10Y国债1.70%；中美10Y利差倒挂约-290bp。
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今日操盘建议
按品种分类AI算力 / 半导体链
偏多驱动：英伟达前一交易日+8.74%(Q2营收$962亿+106%)虽获利回吐-4.57%，但AI资本开支超级周期未到顶；长鑫科技H1净利776亿(毛利率84.84%)验证存储产业链高景气；SK海力士CEO称存储短缺持续至2030年底。
操作：回调即加仓光模块(中际/新易盛/天孚)、存储(长鑫/兆易/香农芯创)、国产算力(寒武纪/海光)、PCB/CCL；沃什鹰派引发的短期回调是中期布局良机，分批建仓不追高。
风险：关注9月FOMC(9/15-16)是否落地加息，若加息则成长股估值承压。
操作：回调即加仓光模块(中际/新易盛/天孚)、存储(长鑫/兆易/香农芯创)、国产算力(寒武纪/海光)、PCB/CCL；沃什鹰派引发的短期回调是中期布局良机，分批建仓不追高。
风险：关注9月FOMC(9/15-16)是否落地加息，若加息则成长股估值承压。
贵金属 / 高估值品种
偏空驱动：沃什"还有工作要做"鹰派信号明确，9月加息概率升至57%，年底加息概率超70%；现货黄金暴跌3.19%失守4500，COMEX黄金-3.43%报$4,504；2Y美债收益率升10bp，实际利率走高压制贵金属。
操作：短期减仓黄金股(山东黄金/招金/中金黄金)及黄金ETF，待回踩$4,400-4,420企稳再考虑回补；白银($67.81)跌幅更深，波动放大建议降杠杆。高估值消费(白酒/医美)继续承压。
对冲：沃什若9月落地加息，可考虑做空贵金属/做多美元的交叉对冲。
操作：短期减仓黄金股(山东黄金/招金/中金黄金)及黄金ETF，待回踩$4,400-4,420企稳再考虑回补；白银($67.81)跌幅更深，波动放大建议降杠杆。高估值消费(白酒/医美)继续承压。
对冲：沃什若9月落地加息，可考虑做空贵金属/做多美元的交叉对冲。
原油 / 大宗商品
观望驱动：美伊海峡僵局持续但高盛称流量已恢复至战前2/3，限制油价上行；沃什鹰派若推升美元压制油价。布伦特$88.10(-0.47%)，WTI $83.40(-0.16%)。
操作：不追高也不做空，等"事实"而非"嘴炮"：确认二级制裁+实质断供才追多$90+，确认霍尔木兹实质重开才空$78-82。当前$84-88属"僵局溢价"中枢区。
关注：下周G20财长会议(8/30-9/1)及中国8月PMI(8/31)对大宗商品需求的指引。
操作：不追高也不做空，等"事实"而非"嘴炮"：确认二级制裁+实质断供才追多$90+，确认霍尔木兹实质重开才空$78-82。当前$84-88属"僵局溢价"中枢区。
关注：下周G20财长会议(8/30-9/1)及中国8月PMI(8/31)对大宗商品需求的指引。
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本周关键事件日历
第36周 (8/31 - 9/5)SAT
29
杰克逊霍尔年会第二天 · 央行官员分组讨论
主题"金融稳定/数字货币/AI对劳动力市场影响"；约5名美联储官员边会采访
★★★
SUN
30
G20财长与央行行长会议开幕(持续至9/1)
全球财经巨头聚首，国际货币政策协调与宏观经济展望定调
★★★★
MON
31
🔥 中国8月官方制造业PMI / A股中报披露收官
7月PMI 49.2%(预期49.9%)；158家公司最后一天集中披露中报(含三一重工/长江电力等)
★★★★★
TUE
01
中国8月财新制造业PMI / 美国ISM制造业PMI / 欧元区CPI
7月财新PMI 50.9%；美国ISM预期55(前值55.6)；欧元区8月CPI预期3.1%(前值2.9%)
★★★★★
WED
02
美国8月ADP就业("小非农") / 加拿大央行利率决议 / 美联储褐皮书
ADP预期+4.5万(前值+4.4万)；加央行预期维持2.25%不变
★★★★
THU
03
美国初请失业金 / 贸易逆差 / ISM服务业PMI
初请预期20.5万(前值20.3万)；ISM服务业预期54.1(前值54.1)
★★★
FRI
04
🔥 美国8月非农就业报告 / 失业率
非农预期+5.8万(前值-2.3万)；失业率预期4.1%(前值4.1%)；时薪环比预期+0.3%——9月FOMC前最重要数据
★★★★★